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宝盈基金:债市存在配置价值 低等级信用风?#25307;?#35686;惕

中国证券报 张焕昀

2019年07月10日

  回顾上半年宏观走势,宝盈基金固定收益研究团队分析指出,2019年上半年宏观经济稳中有变,其中一季度经济阶段性企稳,但二季度起,除地产投资保持较高的景气度外,制造业、基建、消费、贸易均有所下滑,下行压力开始略有体现。通胀保持相对温和水平,虽然食品价格受多重因素影响明显上涨,但通胀压力总体可控。上半年货币政策保持稳健?#34892;?#25805;作,资金利率维持平稳偏低水平。债券市场结构性走强,中高等级中短债表现较好,利率在上半年走出过山车行情。一季度小幅震荡后,10年期国开从3月末的 3.57%上行至4月末的3.88%,随后一路下行回到3.63%。
  展望2019年下半年,宝盈基金认为,全球货币政策将逐步进入宽松期。其中,国内经济在低库存环境下,下行的幅度和节奏可能偏缓,但下行方向已定。而通胀预计转弱,3季度PPI可能转负。政策将逐?#38454;?#26494;,降准降息可以期待。
  “目前的债券市场已存在一定的配置价值。利率存在一定交易性的机会,中高等级中短债仍能取得不错的收益。下半年信用违?#38469;?#20214;预计依然高发,低等级信用风险仍需保持警惕。”宝盈基金指出。
  根据银河证券基金研究?#34892;?#19978;半年基金业绩报告显示,宝盈基金债券投资主动管理能力表现突出,在105家公司?#20449;?#21517;第二。其中,高宇掌舵的宝盈盈泰纯债表现优异,今年上半年净值增长率为3.65%,在352只同类产品中高?#24433;?#39318;。该基金成立于去年6月20日,自成立以来已经连续12个自然月取得正收益,表现稳健。此外,邓栋和高宇协力打造的宝盈安泰短债同样业绩亮眼,过去三个月收益率排名同类第1。

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