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整车企业业绩分化 零部件公司寻找新增长点

证券时报 刘宝兴

2019年04月24日

  截至4月23日,在162家整车、零部件及汽车服务上市公司中(A股+B股),已有136家披露去年年报或业绩快报,其中有14家上市公司出现亏损,另有63家公司净利润出现同比下滑。整体而言,汽车板块2018年出现亏损以及业绩出现下滑的上市公司家数,较2017年或出现增加。
  整车公司业绩分化
  25家整车上市公司中,已有21家披露去年年报或业绩快报,其中,出现亏损的有凯马B、海马汽车、江淮汽车、*ST?#37096;?#21478;外,去年净利润出现同比下滑的有10家,而龙头企业上汽集团去年市场?#21152;新?#21453;而提升1%,即整车上市公司业绩分化明显。
  其中,海马汽车在年报中表示,去年中国汽车产销量的负增长,既有2015年四季度至2017年由于1.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策的调整造?#21830;?#21069;消费的影响,也有宏观经济增速回落、中美贸易争端、股市低迷、国六排放提前实施等因素造成整体消?#30740;?#24515;不足的持币待购及消费缩减影响。
  海马汽车表示,去年全年汽车销量为6.76万辆,同比大幅下滑,但在新能源汽车方面,该公司去年全年销量为1.05万辆,同比增长73%。该公司表示,已经开启第四次创业,为公司下一步高质量经营发展奠定基础。
  同样提出创业计划的还有长?#36130;?#36710;,该公司去年实现营业收入662.98亿元,同比下降17.14%;实现归属上市公司股东的净利润6.81亿元,同比下降90.46%。在长?#36130;?#36710;看来,去年业绩的下滑与自主品牌面临结构性调整带来阵?#30784;?#21512;资品牌处于战略调整的疲软状态有关。
  据悉,长?#36130;?#36710;已于去年4月提出“第三次创业——创新创业计划?#20445;?#35745;划围绕经营理念、企业模式、?#38469;?#21019;新、商业模式展开全方位转型升级,主动拥抱新业态,从根本上提升企业竞争力。目前,长?#36130;?#36710;已经启动了新能源战略“香格里拉计划”、智能化战略“北斗天枢计划?#20445;?#22312;自主品?#21697;?#38754;整合了资源,形成了长?#36130;?#36710;、AB汽车、欧尚汽车、凯程汽车四大品牌。
  需说明的是,龙头企业上汽集团去年营收、净利润均保?#33267;?#22686;长,并在去年行业产销负增长的情况下,实现整车销售705.2万辆,同比增长1.8%,高出总体市场增速5.6个百分点,国内市场?#21152;新?#25552;升1%达到24.1%。
  上汽集团指出,国内车市将有不少结构性机会可以把握:随?#29260;?#19994;减税降费、个人所得税抵扣等一系列促进消费政策的落地,将有望提振汽车消?#30740;?#27714;;随着?#38469;?#24615;能和市场成熟度的不断提升,以及新能源产品供给的?#25214;?#20016;富,新能源汽车市场仍将保持快速增长;基建投资企稳回升将带动重型货车的市场需求;国家“打赢蓝天保卫战三年行动计划”的推进实施,将进一步加快国三及以下排放车辆的淘汰更新,并带动新能源产品在物流、公交、市政等领域的市场需求。
  零部件公司
  寻找新增长点
  整车公司的业绩传导到上游,对汽车零部件公司造成了影响。截至4月23日,130家零部件上市公司中,已有112家公司披露去年财报或业绩快报,其中,有10家公司出现亏损,另有52家公司去年净利润出现同比下滑。
  其中,均胜电子去年实现净利润13.18亿元,同比增长232.93%,在已披露财报的112家零部件公司中,增幅最明显。该公司表示,去年净利润的增长,得益于公司业务?#20013;?#21457;展、对高田公司优质资产收购完成后,该资产对应产能?#22836;?#20135;生效益和整合顺利推进。
  在汽车终端销量负增长的情况下,一个好的并购项目,对零部件上市公司而言,可以形成新的业绩增长点。从去年零部件上市公司的动作看,不少公司通过收购提高自身在主营产品的市场?#21152;新剩?#25299;展汽车领域新客户;或者通过收购、投资、产品认证等方式,进入汽车之外的领域。
  举例而言,以汽车传动系统相关产品为主营的豪能股份日前在年报中表示,公司研发多年的差速器和迷宫密封环等新产品去年实现突?#30130;?#20854;中,迷宫密封环已实现批量生产,分别用于高铁齿轮箱和商用车缓速器,即相关产品已经开始进入高铁供应体系。
  以曲轴为主营的福达股份日前对外宣布,与德国ALFING公司合资设立的桂?#25351;?#36798;阿尔芬大型曲轴有限公司投产。据悉,ALFING公司是一家有超过百年历史的公司,其曲轴在汽车之外,?#26500;?#27867;应用于能源、?#25512;?#24320;采、船舶、?#35828;?#31561;领域,而福达与ALFING公司成立合资公司,计划是在车用曲轴的基础上,逐?#36739;?#33337;舶、?#22235;?#21457;电、大?#25237;?#21147;机械等高端装备制造业进行转型升级。
  汽车座椅零部件供应商继峰股份目前正在推进收购德国汽车零部件生产商格拉默。按?#21344;?#23792;股份的规划,若此次收购完成,公?#31350;?#20197;凭借格拉默的平台,实现对德系车市场及美系车市场的整体渗?#31119;?#23454;现业务面向全球的跨越;本次收购整?#29616;?#21518;,继峰股份将从座椅配件领域进入?#38477;?#36710;价值量更高的商用车座椅总成领域,逐渐成为全球化的座舱系统集成商。

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