招商期貨 |  招商致遠資本 |  招商投資 |  招商證券香港 |  English 官方微博 軟件下載 登錄web交易 專家在線 財管計劃 理財超市 網上招聘 營業網點實時行情

A股掀起回購熱潮:今年866家公司高舉回購大旗

證券時報 王基名

2018年11月03日

  今年以來,隨著大盤的節節下跌, A股公司掀起股份回購熱潮,回購數量和金額都呈現翻倍的增長,尤其是在大盤3000點以下之時,股份回購更成為上市公司積極自救的重要措施。而股份回購制度的調整,更是點燃了上市公司的回購熱情。
  股份回購激增
  根據數據顯示,今年截至11月1日,A股共有866家公司啟動股份回購流程,預計總回購的股份總數達149.14億股;而去年全年,A股僅有459家公司啟動股份回購流程,計劃總回購股份總數僅為37.46億股。另外,從實際回購實施情況來看,今年截至11月1日,已經有583家公司實施了股份回購,股份回購數量高達46.31億股,已經實施的金額則高達317.75億元;這明顯高于去年全年A股公司實施的股份回購情況,2017年,A股公司共計383家公司實施了股份回購,股份回購數量約19.90億股,實施股份回購金額僅為91.99億元。
  而且統計數據顯示,今年大多數的股份回購是發生在6月19日之后,也即上證綜指低于3000點的這段時間。
  6月19日至11月1日,共有757家A股公司啟動股份回購流程,占全年的87%;并且期間已經有445家A股公司實施了股份回購,約占今年已實施股份回購公司的76%;期間已實施股份回購數量約為36.86億股,約占今年已實施股份回購總數量的80%;另外,期間已實施股份回購總金額約為240億元,約占今年已實施股份回購總金額的76%。
  在4個半月的時間里,A股公司可謂掀起了瘋狂的回購潮,而股份回購最直接最明顯的影響就是提升股價,在市場大環境不佳時起到提振信心的作用,同時通過減少上市公司總股本可以提高當期每股收益,從而一定程度上降低公司的估值水平。
  據光大證券統計,A股回購預案公告當天,上市公司股價平均上漲2.72%,相對滬深300超額收益2.65%;公告1個月內(不包括當天收益)上市公司股價平均上漲1.35%,相對滬深300超額收益1.52%。但在下跌市場中,A股股票回購可以在1個月內對上市公司股價起到穩定作用;而董事會公告是市場首次關注到公司的股票回購行為,傳遞了積極信心,當天及1月內超額收益最為明顯;而在更長的時間段,股票回購的超額收益明顯下降,未能扭轉上市公司回購股票前的下跌走勢。
  以今年已經以18.28億元真金白銀進行股份回購的美的集團為例,在其今年7月5日發布涉及8000萬股總金額將近40億元的股份回購案后,緊接著的7月6日、7月7日公司股價連續兩天上漲,漲幅達6.51%。
  回購新規提升熱情
  A股公司的股份回購也在近段時間發生著變化,并進一步促進了上市公司的股份回購熱情。
  10月26日,全國人大常務委員會通過了《關于修改的決定》,其中對公司法第一百四十二條有關公司股份回購制度的規定進行了專項修改,并自公布之日起施行。其實早在今年9月初證監會就表示其同有關部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議。
  根據新的公司法,本次股份回購制度的修改主要包括四個方面:一是增加回購情形,包括用于員工持股計劃、配合可轉換公司債券、維護公司價值及股東權益所必需三種類型;二是簡化流程,新增的回購情形及股權激勵可由董事會決議,省略股東大會決議環節;三是放寬條件,新增的回購情形及股權激勵形式下的回購上限由之前的5%提升至10%,延長持有期至三年(原規定一年內轉讓);四是新規刪除了“回購資金應當從公司稅后利潤支出”一項。
  市場分析人士指出,本次股份回購條款的修改給了上市公司以極大的便利與自主權,上市公司擁有了較大的決策權,同時也增加了股份回購的靈活性,從而更好地把握股份回購的時機。不過中金公司也提出,回購制度調整也可能帶來內幕交易、市場操縱等一系列問題,需要制度建設、監管的多方配合。
  根據Wind統計,從10月26日股份回購制度修改頒布至11月1日不足一周的時間內,共有193家A股公司實施股份回購或者發布相關股份回購消息。其中,60家公司實施股份回購,共計回購股份數量約7.99億股,用于股份回購的資金共計約64.32億元。另外,還有133家公司在這段時間發布相關股份回購信息。
  增強市場信心
  10月26日當晚,東吳證券便發布回購公告,擬在未來6個月以不低于2億元不超過3億元回購股份,回購價格不超過6.8元/股。另外,渤海輪渡也在10月26日晚間稱,公司擬在6個月內通過集中競價交易方式進行股份回購,回購金額不超過2億元、不低于1.8億元,回購價格不超過12元/股。
  提振市場信心,是大多數公司作出回購決定的共同原因。東吳證券表示,本次回購是基于對公司未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可,推進公司股價與內在價值相匹配。渤海輪渡稱,回購主要是考慮到公司當前股價未能體現出公司的長期價值和出色的資產質量,為了充分維護渤海輪渡和投資者利益,增強市場信心,推動公司股票價值的合理回歸。兩家公司股價均在下一個交易日(10月29日)高開,并在隨后連續走高。
  并且在回購制度調整后,A股公司隨即便出現了史上最強的回購預案。《公司法》修改決定公布后,中國平安集團董事會秘書盛瑞生在接受媒體詢問時便表示,此次法規修改意義重大,公司有意向擇機推動股份回購。10月29日中國平安公布了可能超千億的回購預案。
  中國平安表示擬酌情及適時回購公開發行的境內、境外股份,回購總額不超過發行總股本的10%。以中國平安目前總股本為182.8億股(A股108.33億股,H股為74.48億股),當日(10月29日)總市值達到1.13萬億元,10%回購上限計算,回購資金可能超過1000億元。
  對于回購的目的,中國平安稱,“為了積極響應國家政府和監管部門的政策導向,穩定資本市場,促進股東價值最大化。”不過,中國平安本次回購何時進行、具體回購多少等,仍然取決于其股東會的通過情況和通過后的公司董事會決議情況。但該回購預案,已經明顯起到了對市場預期的引導,在中國平安第三季報業績下滑的情況下,穩住了市場。
  根據中國平安的三季報,2018年前三季度公司收入合計8295.85億元,同比增長14.6%;前三季度凈利潤793.97億元,同比增長19.7%。但單第三季度,中國平安凈利潤僅為213.02億元,同比下降6.94%。中國平安正是在審議三季度報告的同時,審議并通過了股份回購方案。10月30日,中國平安低開超3%,但很快便被強勢拉起,在業績下滑的背景下當天漲1.29%。隨后幾天中國平安股價也連續走高。

【免責聲明】

在作者所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。 本機構、本人分析僅供參考,不作為投資決策的依據。 本公司不承擔任何投資行為產生的相應后果。
时时彩360走势图大全